2025年A股异变上涨，但作为备受市场关注的行业板块之一，券商板块的业绩却低于上证指数，与三季报所展现的业绩增长趋势形成鲜明对比。 2026年临近，投资者关注安防行业的发展前景以及该行业将出现哪些布局机会。综合多位业内人士研判，2026年是“十五五”开局之年。在规则保障下，资金上涨空间有望打开，市场流动性有望继续保持合理充裕状态，证券板块有望在预期复苏下带来估值和盈利共振，并购和海外扩张有望一流。投资银行建设的重要抓手；在投资方面，影响全球一流投行的龙头券商、有潜力跻身顶级梯队的中大型券商、受益行业竞争格局优化的标的、受益于y理财业务加速复苏和投行投资灵活性提升的券商值得关注。该行业有望探索估值与盈利能力的共振。回顾2025年以来证券板块的表现，wind数据显示，年初至8月底券商指数总体与上证综指走势一致。 9月以后开始下降。截至12月11日末，证指2025年以来累计涨幅仅为2.11%，与上证指数2025年以来超过15%的累计涨幅相距甚远。e 同一时期。从A股上市券商公布的三季报来看，今年前三季度上市券商的收入和净利润延续了较为明显的增长趋势，业绩与估值的错配现象持续存在。广发证券首席非银分析师陈付认为，2025年，资本市场将在内生稳定性改善和资金入市双重助力下复苏。但市场结构的已知特征，使得市场对经纪商板块盈利能力维持预期较低、加大机构资金配置动力不足等。2026年是“十五五”开局之年。在规则保护下，资金上涨空间有望打开，券商板块有望在预期复苏下出现估值与盈利共振。对于2026年安防行业的发展前景，中国证券报记者发现，政策红利的持续释放有望成为行业持续景气的重要驱动力。这一政策的红利主要体现在三个方面：一是在设计层面，“十五五”规划建议“加快金融强国建设”、“提高资本市场体系融合性和适应性，完善投融资协调的资本功能”等，有望提升资本市场水平。该市场的稳定性；其次是流动性方面。行业机构普遍预计，2026年货币政策总体基调有望适度宽松，从而支撑市场流动性保持充分充裕。市场场外资金进入仍有较大提升空间ket和机构配置；三是产业发展水平。监管层将持续引导一流投行建设，证券行业并购重组持续升温，对应各版图错位发展，创造竞争，促进行业重组。对于券商自身营收模式的变化，中国银河证券非银金融行业分析师张琪认为，行业有望通过周期表现出较强的稳定性，通过价值跳跃培育新引擎：“2026年市场交易活跃度预计将维持在较高水平，支撑券商业务基本面。港股融资市场持续火爆，龙头券商克服周期、保持可持续增长。从投资角度看，业内人士认为，当前的角力券商板块的收入和估值之间的差距或许可以提供一个更好的布局窗口。对于投资者来说，需要了解证券行业并购重组进程加速、证券行业格局深度重塑所带来的投资机会。华创证券金融行业研究主管、首席分析师徐康表示，在建设“一流投行”的监管目标指引下，吸收合并国泰城安证券、海通证券与国联证券吸收合并民生证券等案例已落地。并购已成为突破国内券商杠杆上限和业务瓶颈、重建罗伊中心的重要路径；此外，2025年上半年，中国券商国际子公司净利润大幅反弹，跨境投资和商业投资该行业出现了新的阿尔法来源。陈富也乐观地认为，并购和海外扩张有望成为一流投行建设的重要抓手：“并购方面，龙头券商的整合有望加速国际布局，业务模式不断多元化、变革性加大，春季市场有望打开估值修复窗口。”中信证券首席宏观与政策官杨帆认为，“十五五”期间，引领证券行业发展的10家综合性机构将逐步形成证券公司有望通过内生增长实现自身快速成长，资产配置、综合服务和国际化能力有望成为差异化的决定性因素。在行业中。建议重点关注两条投资主线：一是影响全球一流投行的龙头券商；二是有潜力加入顶级梯队的大中型安防企业。 （编辑：蔡青）