原始第一版| Jinjiao Finance（ID：F-Jinjiao）作者| Chong Lei，在2024年CFA财务报告发布后，“ Gree Fall落后”的声音再次开始。去年，Gree的收入逐年下降7.31％，显示过去四年中第一次收入下降。与“ Yu Sanjia”相比，MIDEA收入在GREE中的收入超过两倍，而海尔（Haier）的收入比希腊人高约1000亿元，而两者都保持正增长。 Gree之间的差距更清晰。资本市场的态度更加残酷，希腊的市盈率大大落后于Midea和Haier。实际上，Gree的收入量表与MIDEA相当，均为“ 300亿元人民币+”水平，但MIDEA市场价值在GREE中超过两倍。这意味着那些Boredan投票赞成真钱并表达了对Gree的态度。邓祖（Dong Mingzhu）在股东大会上发表有争议的评论将希腊语推向了公众舆论。他关于SAF的陈述他自己的黑暗历史被“脸上拍打在脸上”。他的陈述“不需要回报”造成了混乱，并批评了许多政党。董明祖（Dong Mingzhu）的有争议的评论背后，希腊目前的问题落后于此。除了一般的环境和行业因素外，还可能还有更深的因素。希腊去年落后于去年，希腊人取得了19038亿元人民币，逐年否认为7.31％。这是过去四年收入第一次拒绝，而新王冠首次出现的最后一次。此外，去年GREE电气收入绩效的判断，第一季度收入的判断记录为一年2.53％，从第二季度到第四季度的收入均拒绝同比，分别下降了0.63％，15.87％和13.38％。通过业务，电气电器领域的总收入占总收入的78.54％NUE在2024年为1485.6亿元人民币，一年一度的崩溃为4.29％；工业和绿色能源产品的收入为172.46亿元人民币，每年增加0.8％；智能设备的收入为4.24亿元人民币，同比下降36.68％； “其他主要业务”的收入为34.85亿元人民币，每年增长122.29％； “其他企业”的收入为194.4亿元人民币，同比下降33.88％。可以看出，拒绝“消费者”和“其他企业”收入是Gree电气总收入崩溃的主要原因。关于“消费设备”业务，Gree Electric并没有解释其收入为什么拒绝的原因，而仅说“老式和财政补贴政策，第四季度的白色商品的国内销售增加了大量月份。 在水平比较中，GREE收入量表显然是在三家公司（Gree，Midea和Haier）之后的。 Midea收入超过4000亿元人民币，在希腊人中超过两次；海尔的收入比希腊人高约1000亿元。此外，Midea和Haier基于大量收入量表达到了积极的增长。 为什么是这样的？ ASENIOR分析师少将Ding总结了几点：就一般环境而言，一切都不是固定的，并且对消费的热情较低。在公司内部，多样性方法尚未取得明显的结果，并且MIDEA和小米等竞争对手已经通过了空调的主要业务。此外，渠道改革处于投资期，无法在销售方面带来重大帮助。在某些压力下，否认收入并不奇怪。 但是，Gree并非没有其亮点 - 其收入幅度有些惊人。 2024年与股东相关的净利润为321.85亿元人民币，与MIDEA相当，高于Haier。您应该知道，海尔和中部收入量表我S大于Gree。就净利润率而言，TheGree为17％，MIDEA为9.47％，海尔（Haier）为6.55％，而希腊人（Gree）正处于直接错误。 为什么会发生这种情况？一方面，希腊人付出了很多努力来降低成本。总成本为1548.6亿元人民币，同比下降9.31％。尽管Gree的收入拒绝了，但其总运营成本进一步下降。销售成本从171.3亿元人民币降至97.53亿元人民币43％。它的背后是数字化转型带来的准确营销，可节省渠道成本，而希腊的决定积极削减了不良的营销投资。 更重要的是，战略选择的差异。 Midea和Haier将其业务扩展到机器人，车辆和其他领域，并被认为是巨型技术。虽然Gree确实完全依赖Air-Con业务定位。 2024年临时报告显示，空调收入的比例接近80％，这是一家敏锐的公司Ntrast占海尔的21.4％的空调。为了空白，希腊人专注于成熟且稳定的空调业务，并且对多元化非常保守。 但是，像Midea和Haier一样，它们不同，但应该给某些部门带来短期损失，或者更好地关注空调并继续赚钱？实际上，没有完整的答案，但是资本市场投票赞成真钱。 4月28日，希腊的市盈率为7.8次，海尔（Haier）为12.5次，而MIDEA为14.6倍；就市场价值而言，MIDEA的5612亿元人民币，希腊人超过2607亿元人民币；海尔的市场价值为2342亿元人民币，即使与共享者相关的净利润也是希腊的一半以上，其市场价值几乎被捕获了。 如果量表落后，它也可以解释过去收入幅度很高的过去。因此，市场通常会确信希腊可能落后于未来发展势头的条款tial。 员工的重大变化 当对“左派”的怀疑论者悬停在天空中，希腊电动烹饪了巨大的变化。 4月22日晚上，希腊电气宣布，该公司的董事被一致选择选择Dong Mingzhu作为新董事会董事长，他的办公室任期与董事会一致。当天下午，希腊电气在2025年举行了首个股东大会，包括董事会主任在内的所有四项提案都已通过。股东开会后，新董事会审查并通过了主席选举和任命业务管理人员的建议。 其中，管理职位的变化之一吸引了市场的关注-Dong Mingzhu不会继续担任总统。 您应该知道，自2001年4月以来，Dong Mingzhu负责Gree的总统已有24年了。在这个季度世纪，他将希腊从区域品牌带到了一座著名的家用电器巨头房屋，创造了商业传奇的计数。今天，他将要年满71岁的他多次向公众公开宣布他不急于“给指挥棒”，但是市场对Gree的继任者的意识并没有停止。 毫无疑问，改变总统职位的想象力使人们对希腊的未来“手中的手”的想象力。 48岁的张维取代了总统的“指挥棒”。这个名字对许多人来说可能有点不熟悉，但是在希腊语内，他长期以来一直是“老兵”，经历了许多战斗。他于1999年加入Gree。从材料供应部的管道分支机构到外包购买质量管理部门和企业管理部门，Zhang Wei经历了许多主要部门，并担任Gree Group的副总裁。 2019年，他代表Gree Group担任Gree Electric Teppliances Directors的董事会D现在他正式在总统的舵上。 随着Gree的“替代”旅程的回归，这并不是一个顺利的航行。 2017年，希腊人增加了执行总统的职位，并由黄华（Huang Hui）担任，被认为是“ Kanaof dong Mingzhu的手。那时，外界通常认为这是对移交的信号。但是，Huang Hui的突然辞职四年后，后来突然的计划使Gree Electry Electry尚未确定，Gree Electric已确立了执行总裁的职位。 除了总统的变化外，新的希腊董事委员会的两个“儿童与强者” - 舒·利奇（Shu Lizhi）和郑昌鲍（Zhong Chengbao）也引起了人们的关注。 现年55岁的Shu Lizhi是国家审计办公室武汉特别事务办公室的主任。加入Gree后，他从副总统去加入董事会。中chengbao年轻。 2008年从哈尔滨理工学院毕业后，他加入了希腊电器，并为技术人员，技术研究小组的负责人，研究所主任和研究所院长。 Kahe是Gree Electric Thectriances总裁的首席工程师和助理。 在4月22日的股东会议上谈论人才培训时，邓祖说，该公司没有按年龄和资格来衡量才能的能力。 “即使您今年今年90岁，如果您有能力，我也会使用您。今年您今年20岁，如果您很好，我会使用您。”他说，关键是要让您的思想和精神更年轻。 如果这是近年来收入第一次下降的绩效数据，该数据已陷入“争议中的左派”，或者Mingzhu向员工的半通用Baton信号，以及儿童和强大的团队的成长，这可能都意味着Gree Electric在将来并不平静，甚至重大变化也会出现。 在发布“半通话”的信号时，最近放置了Dong Mingzhu Hi在公众舆论的眼中。 在4月22日的Gree Electric Thecteriances的非凡会议上，Dong Mingzhu的两个句子，一个关于车辆安全的句子，另一个关于工作标准的句子，很快在线爆炸。 让我们先谈谈电动汽车的安全。为了证明希腊的力量，董明胡直接命名为小米：“您看到小米的汽车将人们烧死了，对吗？ 一旦说这些话，许多人都在等待看到小米的反应，但是第一个“打” dong Mingzhu脸上的反应是Gree自己的黑暗历史。 一些媒体在2023年1月30日没有注意到Sun Department Sanya。当时，“ Gree Titanium”的新公交车停在集中式方式，其中80辆汽车中有67辆被烧毁。 Netnews的朋友：“我没有在北京做饭，但我在海南做饭。”这个场景真的是尴尬。 如果仅批评电动汽车的安全评论，那么Dong Mingzhu的陈述“不需要返回”，这直接触发了公众舆论中的地震。他提供的原因是“在国外有学校间谍，我不知道谁或谁不是”，所以他只是选择在国内大学培训才能。对整个小组标签的这种培训立即忽略了公众舆论粉的桶。 北京中的消息直言不讳地说，这一说法将“偏离常识”，并且与酋长Ofa Celebrity Company的模式不符。经济观察家说，邓祖的“间谍理论”令人恐惧，据教导，这是公司发展中的困难和焦虑的体现。 已知的媒体人胡克（Hu Xijin）更加烦人，直接要求Dong Mingzhu道歉。他清楚地表明，作为一个公众人物，Dong Mingzhu仔细地讲话，无法使用“快速的人和快速的话”作为盾。该声明不仅损害了返回小组的声誉，而且可能侵犯了劳动法中平等的权利，还反对该国的人才政策。 Dong Mingzhu关于“返回”的陈述非常有争议，背后可以看到的是Gree对技术的保守态度。 在全球化的后面，外国回报的价值变得很重要。来自吉利亚招聘的数据表明，在2024年，78％的外交退货具有硕士或高度，其中大多数集中在新兴的战略领域，例如人工智能和新能源。这些人不仅具有国际观点，而且还具有先进的技术概念和跨文化的交流能力，可以为企业带来新的思维和技术。 看看华为。华为已经建立了16个欧洲研究机构，通过吸收海外回报来结合全球技术来源。核心AST，随着Dong Mingzh对工作的行为，Gree不可避免地会陷入跨境技术合作和全球标准中的表述，国际化的速度也将被拖延。 让我们看一下不同地方的人才政策，深圳的“孔雀计划”和上海的“ Pujiang Plan”都在努力吸引外国才能。如果Gree做到了这一点，那么在人才竞赛中可能不是残疾。这将使吸引其余的恢复未来变得更加困难。 实际上，希腊近年来在研发上花了很多钱。 2024年的财务报告表明，它拥有世界上最大的空调和开发中心，16家研究机构，152家研究机构和1,411个实验室。它赢得了各种奖项，并拥有超过12万名专利申请。但令人尴尬的是，除了空调外，研发投资并没有做出重大贡献，并且在各种方面都看不到任何结果更改。 这是否使人们想知道希腊在人才策略中的保守主义是否正在慢慢拖延脚？ 2024年财务报告发布后，规模和资本市场的崩溃可能会导致人们对Gree和Dong Mingzhu的越来越怀疑。 参考： 《时代的财务》“这是四年来的第一次，收入拒绝，希腊电器仍然是168亿元人民币的“令人愉快”的股息，以及在第一季度出售其持股的三项基金” Caixin“ Dong Mingzhu被当选为Gree Electric Equeptiances主席，将不再担任General Managegukuku》 蓝色字母计划“邓祖嘴里的希腊火车很深，大火没有燃烧的事实是如此之深” BT Finance v“ Dong Mingzhu宣布“不需要回到另一个国家”。Gree的研发力量如何？