10月13日上午，一则消息传遍房地产界——深铁集团万科董事长正式辞职！具体来说，万科在香港联交所公告称，于2025年10月12日收到公司董事长辛杰先生的书面辞职报告，辛杰因个人因素申请辞去公司非执行董事、董事长职务。辞职后，他将不再担任公司任何职务。 Paano ang pamasahe ng kumpanya nang wala ang 主席？万科还公告，公司第二十届董事会第二十四次会议选举黄立平为董事长，任期自董事会审议通过之日起，至公司董事任期届满时止。 Ang mga kaugnay na impormasyon ay nagpapakita na siya ay将于2021年6月出任万科董事。此前，他曾担任万科代表深圳市地铁集团（深圳铁路）党委委员、董事、总经理。公开资料显示，辛杰出生于1966年，曾任万科主要股东深圳铁路集团党委书记、董事长。此前，他曾于2021年担任万科董事会董事，并于2023年担任万科董事局副主席。今年1月27日，他正式出任万科董事局主席（董事长），距离卸任还不到9个月。目前，该官员是否会辞去深圳铁路的职务尚未公布。财经朋友们发现了，在这9个月的时间里，辛杰实际上掌管着深钢和万科两家公司，而深钢又是万科的第一大股东！九个月来，万科发生了翻天覆地的变化：深铁集团斥资超200亿“真金白银”拯救万科，然而，万科距离彻底解决债务危机还有很长的路要走。深铁向万科借了多少钱？深钢的命运始于持续多年的“宝万科之争”。主要是通过协议的两次重大转让：先拿下华润持有的全部股份，然后再收购华润股份。 拿下恒大持有的全部股份后，深铁合计斥资超过660亿元，持股比例达到29.38%，超过了过去表现最好的G股东宝能，从而结束了多年发生的“宝万之争”。随后几年，集团逐渐减持，进而退出万科大股东行列。的 深钢收购万科的主要原因发生在“万科背景”。所谓“宝湾之战”本质上是一场激动人心的股权争夺战，对公司自身经营几乎没有产生重大影响。因此，在万科经营稳定的情况下，这是一笔高质量的投资。深圳钢铁股份有限公司“发现了钱包”。亨铁路。事实上，在2017年入股后的几年里，万科持续派息，为深铁投资带来了巨额回报：2017年至2023年，深铁集团已获得万科分红约192亿元。但对于万科自身的经营，深铁总体采取“不干预”的政策，主要以做背后的财务投资者为主。作为财务投资者，深铁集团长期小幅减持万科股份：2017年至2021年11月，深铁减持万科股份约1.75%，减持约13亿元，配股比例和配股比例、配股比例均有所下降从29.38%飙升至27.61%——相比于当年成为万科第一大股东的66张账单，这笔钱根本算不上乱！然而，“这个世界唯一的部分就是变化”。 2024年，在房地产行业“爬坡”的同时，万科却因债务压力而停止了分红。同年，万科净亏损494.78亿元。这是该公司自1991年上市以来首次出现年度亏损。仅因万科亏损，深铁不仅确认了超过130亿元的投资损失，还对近200亿元的长期投资计提了拨备，直接导致了超过334亿元的重大亏损。面对万科巨额亏损，深铁集团从一个相对被淘汰的财务投资者，变成了深度介入的“风险化解者”。2025年初，深铁董事长辛杰接替郁亮出任万科董事局主席，超过了万科董事会主席的职位。万科整个管理层有十几位深圳国企背景的高管，完成了“深铁时代”万科从“不干预”的转变，虽然万科负债情况属实：根据2025年半年报，截至今年上半年，万科权益总责任达3642.6亿元，其中1553.7亿资金高达81 2025年以来，该笔资金主要用于补偿万科在公开市场发行的债券，帮助公司应对密集的偿债支付。这些贷款的利率是多少？公开资料显示，2025年以来，深圳地铁集团（深圳铁路）已九次向万科提供总计260亿元的低息贷款。这些资金主要用于补偿万科在公开市场发行的债券，帮助公司应对密集的偿债高峰！深圳铁路对万科的支持是多方面的。除提供低息贷款外，深圳铁路还通过转让深圳湾超级总部基地土地、万科红树林湾收益权、认购中金印力消费信托等方式，向万科提供自2024年起两年内45.85亿元的金融支持。在融资方面，万科也持续得到银行等金融机构的大力支持。除股东借款外，2025年上半年新增融资及再融资249亿元，其中新增境内融资综合成本为3.39%。新股东借款综合成本为2.34%。半年报显示，截至2025年6月末，已偿还公共债务243.9亿元。 2027年之前，国外公共债务不会老化，国内债务总规模约为264亿元。深铁季节，万科也经历了“脱胎换骨”的改变在其结构中。据中国房地产报了解，万科团队最新的组织管理架构，核心是集团一把手权力的强大集权。原来的区域层级全部取消，成为16个区域公司，由总部直接管辖。所有权、商业、长租公寓等八个业务部保持不变，由总部直接控股。图片来源：万科官网 随着万科区域公司的撤销，投资、财务、运营等发展业务权限均已移至集团。深圳铁路后台管理的实际权威从集团层面渗透到线路实施层面。万科解决债务问题还有很长的路要走。如果是深铁或者其他融资渠道，一定程度上解决了万科的“燃眉之急”，但相比之下，o万科庞大的债务规模，依然可以说是杯水车薪！请看数据：2025年上半年，万科实现销售额691.1亿元，同比大幅下降45.7%。今年前9个月，万科销售额为1002.9亿元，同比下降44%，几乎出现断崖式下滑。今年上半年，万科归属于母公司的净利润为亏损119.47亿元，而去年同期净利润为亏损98.52亿元。反复销售、不断扩大亏损，意味着公司主营业务（房地产开发）不但不会产生正现金流，反而持续“出血”。当售后无法创造收入，仅靠对外借款还债时，就“借新还旧”，无法开始改善财务状况。可见，外部“输血”只是一个叫停的建议。钍最关键的是“造血”，拿地-销售-收据，产生一个良好的循环。不过，万科这几年的拿地数据确实让人看好！据科瑞统计，2024年万科新增土地价值103.3亿元，排名前24名。2023年同期，万科以新增土地价值861亿元跻身前5名。 2024年的数据连高峰期的一部分都没有！请看庆典报告PI：按照目前万科主要成交区域来看，上海地区仅销售额240亿元，占比34.8%。加上南方地区，总数占55%以上。据说这里是万科销售的主要场所。但近两年万科拿地大幅收缩，意味着上海和华南两大片区未来不太可能有太多“弹药”，这将直接影响到万科的销售。未来的“造血”能力！图片来源：财报 另外，截至今年上半年，万科虽然库存超过4600亿元，但这些物业包括大量三四线城市的项目以及商业、办公等高难度业态。打折出售是为了快速抽走资金（如以30%的折扣出售上海七宝万科广场），虽然可以在短期内产生现金，但直接导致公司出现大额亏损，进一步抽走公司净资产。更重要的是，“地主们已经没有饭吃了”。深铁对万科的支持只能“救急不救贫”，不能无限制——尤其是深铁本身还在亏损，流动性也拒绝了！ 2024年，深铁净利润首次遭遇困境，净亏损335.66亿元。 2025年上半年，深圳地铁净利润亏损32.68亿元。酒深铁路及一年到期的非流动责任约为318.8亿元，较2024年底增长38.43%。万科要想走出困境，应该也只能靠“自力更生”！综上所述，应该说，在感知工业空气风向变化方面，万科堪称“春江水暖鸭先知”。 2014年就被警告行业进入“白银时代”，2018年又被建议“活下去”作为警告。现在，与那些被挤到牌桌外的玩家相比，万科是幸运的。随着董事长和黄立平接班万科，这家曾经的房地产标杆企业如果能在深铁支持下成功应对债务挑战并逐步恢复自主发展能力，不仅对公司自身安全和发展有好处，而且在一定程度上也对公司发展产生了积极的推动作用。指明了中国房地产业转型的方向和路径。万科的未来仍然充满挑战，但希望并不遥远。拒绝（以上及以下所有）本文中出现的任何信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表达等）仅供参考，投资者必须对任何独立的投资决策负责。此外，本文中的任何观点、研究和预测并不对读者产生任何形式的投资建议，我们对因使用本文内容而造成的任何直接或间接损失不承担任何责任。投资是持续存在的风险，过去的表现并不意味着未来的表现。财经早餐力求文章所含内容和观点具有目的性和公正性，但不保证准确性、完整性、证明性等，本文仅代表本人观点的集合。返回搜狐查看更多